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      法蘭泰克重工股份有限公司關于對上海證券交易所《關于法蘭泰克重工股份有限公司 2020年年度報告的信息披露監管工作函》的回復公告

      歐式起重機維修 歐式起重機 2021-10-25 17:06

      「本文來源:中國證券報」

      本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

      上海證券交易所上市公司監管一部:

      根據貴部《關于法蘭泰克重工股份有限公司2020年年度報告的信息披露監管工作函》(上證公函【2021】0482號)的要求,法蘭泰克重工股份有限公司(以下簡稱“法蘭泰克”、“公司”)對其中所列問題進行了逐項核查和分析,現將有關內容回復如下:

      1、關于生產經營。年報披露,公司產品主要原材料為鋼材及其他零部件,若原材料價格出現大幅波動,將對公司的生產成本產生影響。2021年至今,鋼材等大宗商品價格出現較大幅度上漲。請公司補充披露截至目前原材料漲價對公司的具體影響,并說明有無應對措施。

      公司答復:

      (一)截至目前原材料價格上漲對公司的具體影響

      公司產品主要原材料為鋼材及其他零部件,最近三年(2018年-2020年)鋼材占公司主營業務成本的比重分別為22.83%、15.95%、16.23%,鋼材價格上漲對公司生產經營影響的具體情況如下:

      (1)2021年至今鋼材漲價情況

      參考上期所螺紋鋼合約指數,2021年年初至今鋼價上漲后回落。其中2021年2月2日螺紋指數最低收盤4,140.99元,至2021年5月12日上漲至6,158.96元,并于2021年5月27日回落至4,804.35元。

      數據來源:Wind

      (2)鋼材價格上漲對公司經營的影響

      截至2020年12月31日,公司共有庫存鋼材4,607噸,平均成本為4,140元/噸。2021年初至5月末,公司共采購鋼材19,306噸,平均單價為4,885元/噸,導致采購成本相對提高1,438萬元,對公司經營業績影響較小。隨著鋼材價格上漲趨勢的回落,以及原材料價格上漲影響逐漸向下游傳導,其對公司生產經營的影響將進一步下降。

      (二)應對措施

      截至2021年5月末,公司共有庫存鋼材7,343噸,能滿足公司中短期生產經營所需。目前鋼材價格已出現回落趨勢,如果未來鋼材價格進一步提升,公司將采用如下措施應對:

      (1)將原材料成本上升壓力向下游傳遞

      隨著原材料成本上升,產業鏈整體成本及價格均會提升,公司將結合市場情況適時調整產品價格,合理轉移部分原材料上漲成本,以降低對公司經營業績的影響。

      (2)通過多種方式降低原材料采購成本

      公司密切關注主要原材料波動情況,預判價格波動趨勢,并鎖定價格,制定合理高效的采購方案。

      (3)通過產品優化設計、精益生產、精細化管理降低生產成本

      近年來公司不斷加強產品優化設計、精益生產、精細化管理能力,通過內部效率提高降低整體生產成本,從而對沖部分原材料價格上漲導致的影響。

      2、關于毛利率。年報披露,公司2020年實現營業收入12.61億元,發生營業成本9.05億元。此外,由于執行新收入準則,將1439.35萬元的銷售費用調整至營業成本。假設不考慮新收入準則的調整,公司2020年毛利率29.39%,相比2019年毛利率27.91%有所提升。請公司:(1)量化說明2020年導致毛利率提升的各項影響因素,同時就其可持續性進行分析;(2)結合產品類型、應用場景等厘定同行業可比公司,對比毛利率水平,并說明公司毛利率變動情況是否與行業趨勢一致,如不一致,請分析原因。

      公司答復:

      一、2020年毛利率提升的影響因素及可持續性分析

      (一)2020年公司毛利率提升的原因

      公司主要從事中高端橋、門式起重機、電動葫蘆、工程機械部件的研發、制造和銷售業務。因研發能力較強、制造工藝優良、管理水平較高,所以其毛利率相對較高。公司2019年度、2020年度毛利率(不考慮新收入準則的調整)情況如下:

      單位:萬元

      公司是一家提供智能物料解決方案的高端裝備制造企業,以歐式起重機為代表的智能物料搬運設備代表了國內橋門式起重機的發展方向。近三年公司毛利率為25.56%、27.91%、29.39%,穩中有升,影響公司毛利率提升的主要原因包括:

      (1)客戶結構優化

      公司的下游企業包括新能源汽車、國防軍工、水利水電、裝備制造、軌道交通、船舶、鋼鐵、造紙、環保、清潔能源等二十多個行業。公司聚焦于中高端市場,主要客戶為行業內的優勢企業,物料搬運設備與生產效率密切相關,優勢客戶對物料搬運整體解決方案的效率更為看重;同時公司以持續的技術創新,不斷進入新的下游領域。

      (2)產品結構優化

      公司研發的智能化、自動化起重機新產品獲得客戶的認同,產品結構進一步優化。公司在完成對奧地利Voithcrane和國電大力的并購后,進一步拓展了特種起重機和纜索起重機行業的客戶,促進整體毛利率的進一步提升。公司不斷通過自研項目來推進產品結構優化,并獲得持續優勢,2019年至2020年公司自研項目費用發生占營業收入比例持續增加,具體如下:

      單位:萬元

      公司不斷優化產品結構,高毛利率業務占比增加,導致公司整體毛利率水平提升,公司經營業務產品結構變動情況如下:

      單位:萬元

      注:表格中合計數與所加總數值總和尾數不符的,均為四舍五入所致,下同。

      上表可見,物料搬運設備及服務收入占比2020年度比2019年度增加,高毛利率業務占比增加,導致公司整體毛利率水平提升。

      具體來說,公司產品銷售量、單位銷售噸價變動對毛利的定量影響如下:

      單位:元

      注:銷售量不包括葫蘆銷售量。

      (銷售數量變動的影響:

      當其他因素不變時,銷售數量正向地影響毛利。銷售數量對毛利影響額為:產品銷售數量變動的影響額=(本期銷售數量—上期銷售數量)*上期單位銷售毛利約4,652萬元,對毛利產生正向影響。

      (注:“本期”指2020年,“上期”指2019年,下同)

      (銷售單價變動的影響:

      銷售單價的變動,會正向影響到毛利和毛利率的變動。銷售單價對毛利影響額為:產品銷售單價變動的影響額=上期銷售數量*(本期銷售單價—上期銷售單價)約-1,027萬元,對毛利產生負向影響。

      (3)生產成本降低

      公司的歐式起重機以集約化的設計理念,擁有良好的成本控制能力,隨著產能的提升,公司對部分部件從外購轉為自制;公司通過對供應商的管理,進一步降低了公司成本。

      具體來說,公司單位成本噸價對毛利的定量影響如下:

      銷售成本的變動,會導致單位銷售毛利的反方向的變動,從而反向影響毛利額,同樣反向影響銷售毛利率。單位銷售變動成本對毛利影響額為:產品單位銷售成本變動的影響額=上期銷售數量*(上期單位銷售成本—本期單位銷售成本)約1,134萬元,對毛利產生正向影響。

      綜上所述,公司2019年度和2020年度毛利率穩中有升。

      (二)毛利率可持續性分析

      (1)定量分析

      截至2021年5月31日,公司在手訂單量約22.01億元,折算銷售量約6.1萬噸,折算銷售噸單價3.59萬元/噸,相對2020年提升0.17萬元/噸。2021年初至2021年5月31日,公司共采購鋼材19,306噸,采購均價相對2020年平均值上漲0.0745萬元/噸(4,885-4,140=745元/噸)。公司在手訂單充足,銷售均價相對采購均價上升更為明顯,未來毛利率可保持穩定。

      (2)定性分析

      (物料搬運設備市場發展前景廣闊

      物料搬運是工業生產中必不可少的環節,在整個生產過程中大量行業搬運量大、費用占比高、耗時長,起重機械作為物料搬運的一種特種設備,是現代化工業生產不可或缺的重要工具。目前,我國橋、門式起重機市場每年的行業規模約400億元。充足的市場空間為公司產品銷售奠定了良好的基礎,保證了未來毛利率的可持續性。

      (歐式起重機的市場滲透率逐步提升

      歐式起重機結構緊湊,運行平穩,自重減輕,高度降低,節能減耗,大大減少用戶對起重機運行廠房的建造成本和起重機運行費用,提高起重機的整機品質和運行性能,相比于傳統的相同起重量、相同跨度和相同工作級別的起重設備在運行過程中能耗能降低30%以上。歐式起重機優良的性能得到市場的認可,帶動整個行業向輕量化、自動化、智能化方向轉型。

      隨著制造業轉型升級,下游客戶更加注重起重機的長時間平穩高效運行能力,推進物料搬運行業整體科技水平和技術能力的創新,代表行業未來發展方向的歐式起重機市場前景廣闊,歐式起重機的市場滲透率正逐步提升。

      (國家產業政策的支持

      “十三五”規劃提出實施高端裝備創新發展工程,明顯提升自主設計水平和系統集成能力。實施智能制造工程,加快發展智能制造關鍵技術裝備,強化智能制造標準、工業電子設備、核心支撐軟件等基礎。加強工業互聯網設施建設、技術驗證和示范推廣,推動“中國制造+互聯網”取得實質性突破。培育推廣新型智能制造模式,推動生產方式向柔性、智能、精細化轉變。在《特種設備安全監察條例》(國務院令第549號)中除對特種設備的安全性提出嚴厲控制外,還對特種設備的節能也提出了新的要求。由于國家對起重機安全可靠性和節能降耗要求的不斷提高,輕量化、低能耗、高性能的起重機市場需求大幅擴大。

      (加大研發投入,保持在自動化智能化方向的領先優勢

      國內的制造業投資現在多由頭部企業、追求高質量發展的優勢企業進行,它們更加注重提高生產設備的自動化程度,提升生產制造的智能化程度,以及生產過程的高可靠性和安全性,更注重投資的全生命周期效費比,因此更傾向于選擇高性價比的中高端設備。

      公司高度重視技術領先優勢,近年來不斷加大研發力度,更加貼近市場需求,產品始終堅持定位中高端,不斷向市場提供高性價比的產品,以及全生命周期的優質服務。

      (打造物料搬運行業生態鏈,以高質量服務提升客戶粘性

      公司通過物聯網、智能化大數據等和物料搬運技術結合起來,實現“物料搬運智慧+”的自動化、智能化起重機,得到市場的良好反饋。公司提供的起重設備可裝備智能控制系統,與MES/ERP無縫對接,實現全自動化物料搬運,通過集成高速運行精準定位、智能防搖、非標定制吊具和起升小車等,幫助客戶打造數字化車間和智能制造車間,保障客戶提升生產安全和效率,以及提升客戶組織效率。

      公司近年來不斷完善全國服務網絡,打造高素質的服務團隊,及時響應客戶需求,在維修場景下不斷壓縮客戶現場的設備停機時間。通過法蘭泰克物聯網的運用,有效開展預防性維保服務,為客戶創造長期穩定的無故障物料搬運工作環境。公司將不斷加強服務團隊建設,提升一線服務能力,狠抓服務承諾,不斷優化客戶體驗,以高質量服務提升客戶粘性。

      二、可比公司毛利率及變動趨勢對比分析

      (一)按產品類型、應用場景等厘定同行業可比公司

      天橋起重于2010年12月在深交所上市,主要從事物料搬運裝備(電解鋁多功能機組等專用橋式起重機、通用橋式起重機、港口設備等)、有色冶煉成套裝備、立體停車設備、煤炭洗選設備、高溫造雪設備的研發、制造、銷售業務,以及提供自動化、智能化工業生產整體解決方案,產品廣泛應用于黑色及有色冶金、港口、電力等國民經濟重要領域。

      潤邦股份于2010年9月在深交所上市,主營業務為高端裝備業務(主要包括各類物料搬運裝備、海上風電裝備、船舶配套裝備等業務);以及環保業務(主要包括危廢及醫廢處理處置服務、污泥處理處置服務等)。公司物料搬運裝備業務包括集裝箱碼頭、散料系統、船廠/堆場/工廠系統、海洋工程、高空作業設備等板塊。

      公司認為,天橋起重、潤邦股份屬于目前A股可選擇公司中的同行業可比公司。

      (二)同行業可比公司毛利率情況

      查閱天橋起重、潤邦股份年度報告,同行業可比公司2017年度至2020年度可比收入占比和毛利率情況如下:

      (1)與天橋起重相比,2017年至2019年變動趨勢不一致,2020年差異較大

      2017年-2020年,公司綜合毛利率分別為24.99%、25.56%、27.91%、28.25%;天橋起重的綜合毛利率分別為28.76%、28.58%、27.07%、22.74%。2017年至2019年兩者變動趨勢不一致;2020年二者差異較大,具體情況如下:

      (2017年-2019年的毛利率變動趨勢不一致分析

      首先,公司與天橋起重的具體產品存在差異。公司的產品主要為定位中高端橋門式起重機市場的歐式起重機,近幾年不斷向市場推出自動化、智能化的起重機產品,通過收購國電大力獲得了纜索起重機,目前公司主要產品為歐式起重機、自動化起重機、智能起重機、纜索起重機等。根據天橋起重的年報,其在物料搬運裝備方面主要包括電解鋁多功能機組等專用橋式起重機、通用橋式起重機、港口設備等。因此,雙方的具體產品存在差異。

      其次,下游應用領域和下游行業周期性影響程度存在區別。公司起重設備的下游應用領域廣闊,包括新能源汽車、國防軍工、水利水電、裝備制造、軌道交通、船舶、鋼鐵、造紙、環保、清潔能源、食品飲料等二十多個行業,下游客戶的廣泛分布使公司受單一行業投資變化的影響較小。天橋起重產品應用于黑色及有色冶金、港口、電力等領域。

      (2020年的毛利率差異性分析

      2020年公司綜合毛利率波動幅度不大,而天橋起重的綜合毛利率波動相對較大。根據天橋起重2020年年度報告顯示:“物料搬運裝備及配件銷售量和生產量同比減少33.23%,主要是因為受疫情影響,銷售量和生產量減少” 和“本業務板塊實現營業收入112,267.25萬元,同比減少3.63%”。法蘭泰克受疫情影響較小,主要產品生產量僅下降8.91%和7.33%,同時銷售量增長27.81%和0.4%,具體如下表:

      天橋起重在產量、銷量均減少,導致其綜合毛利率降低,而法蘭泰克產量降低較少,銷量增加,導致毛利率略有所上升,導致兩者2020年毛利率差異較大。

      (2)與潤邦股份相比,毛利率差異較大

      2017年-2020年,潤邦股份的主要產品起重裝備的毛利率分別為26.74%、24.79%、19.8%、15.58%,呈現下降的態勢,平均毛利率為21.73%。與法蘭泰克的物料搬運設備及服務業務平均毛利率29.03%相比,有一定的差異,主要原因如下:

      1產品種類的差異造成毛利率不同

      按照功能和結構特點分類,公司的主要產品屬于橋架型起重機中的門式起重機和橋式起重機,根據潤邦股份披露的年報,其起重設備主要包括甲板克令吊、集裝箱橋吊等,甲板克令吊屬于臂架型起重機中的甲板起重機,集裝箱橋吊屬于橋架型起重機中的裝卸橋。產品種類的差異使得毛利率不具有直接的可比性。

      2產品的下游行業分布不同

      公司起重機產品的下游客戶分布在裝備制造、能源電力、交通物流、汽車船舶、冶金、建材、造紙等行業,下游客戶的廣泛分布使得公司產品受到經濟周期的影響程度較小。潤邦股份的起重設備下游客戶主要在造船、港口、海洋工程行業,近年來造船、港口等行業受經濟周期的影響較大。

      綜上,公司毛利率變動情況與其他兩家同行業公司在一定程度上不一致,主要原因是各自產品結構、下游行業不同等。

      (三)公司毛利率變動情況是否與行業趨勢一致

      根據重型機械協會統計數據,物料搬運裝備行業規模以上企業2020年實現營業收入6,588.69億元,同比增長4.87%,年內經濟效益狀況穩中向好。2020年法蘭泰克物料搬運裝備行業銷售增長率為16.35%,高于行業增長率,主要受益于固定資產投資和制造業轉型升級。公司在完成對奧地利Voithcrane和國電大力的并購后,發揮協同效應,進一步拓展了特種起重機和纜索起重機行業的客戶,銷售收入增加。

      根據wind相關行業數據顯示,起重設備行業公司2017年-2020年度毛利率平均值分別為25.76%、23.45%、23.84%、22.60%;公司2017-2020年度毛利率分別為24.99%、25.56%、27.91%、28.25%,公司毛利率與行業毛利率平均值變動趨勢不一致,且較行業平均值為高。主要原因分析如下:

      (1)wind數據所包含的8家起重設備行業公司中,每家公司的產品和業務并不相同,除了橋門式起重機外,還有其他從事叉車、電氣控制系統等不同領域的公司,產品和業務種類的差異不具有直接可比性。

      (2)公司專注于以起重機為主的物料搬運設備的研發、生產和銷售

      較之同行業其他公司僅有部分業務涉及不同,公司一直專注于此領域的研發、生產、安裝與銷售,對產品質量、售后服務等客戶敏感性較高的關鍵點一直高度重視。公司具有研究、設計、安裝等競爭優勢的同時提供專業化的產品和服務,使公司產品的高品質和及時有效的售后服務可以得到客戶的認可,客戶對公司產品的價格接受程度較高。

      (3)歐式起重機對行業升級的影響

      隨著中國制造業整體轉型升級和高質量發展,物料搬運行業也在不斷升級,公司的歐式起重機產品作為起重機市場的中高端產品,擁有技術、品牌和服務等優勢,越來越受到各行業優勢企業的青睞,公司市場占有率也在提高。

      (4)公司采用了全價值鏈的業務模式

      公司在起重機領域,提供從核心部件到整機的研發、設計、制造、安裝、服務于一體的全價值鏈業務模式。

      3、關于銷售費用。年報披露,公司2020年發生銷售費用4437.26萬元。此外,由于執行新收入準則,將1439.35萬元的銷售費用調整至營業成本。假設不考慮新收入準則的調整,公司2020年發生銷售費用5876.61萬元,較2019年的6599.45萬元下降10.95%,與營業收入增長14.02%的趨勢存在不一致。請公司補充披露2020年在營業收入增長的情況下,銷售費用下降的具體原因。

      公司答復:

      (一)銷售費用情況

      在企業向客戶銷售商品的同時,約定企業需要將商品運送至客戶指定的地點的情況下,企業需要根據相關商品的控制權轉移時點判斷該運輸活動是否構成單項履約義務。

      通常情況下,控制權轉移給客戶之前發生的運輸活動不構成單項履約義務,而只是企業為了履行合同而從事的活動,相關成本應該計入營業成本。

      控制權轉移給客戶之后發生的運輸活動可能表明企業向客戶提供了一項運輸服務,一般情況下該項服務應構成單項履約義務。該運輸服務的收入確認時,相應的成本也應當計入營業成本。

      本公司自2020年1月1日起執行新收入準則,因此將1,439.35萬元的銷售費用調整至營業成本。假設不考慮新收入準則的調整,公司2020年發生銷售費用5,876.61萬元,較2019年的6,599.45萬元下降10.95%,具體如下:

      單位:元

      (二)銷售費用變動原因

      銷售費用下降主要是因為運輸費、售后服務費、差旅費及其他銷售費用下降。

      (1)運輸費下降的原因

      運輸費較2019年下降173.30萬元,主要原因系:2020年因疫情影響,國家運費的市場價格發生下跌。在此背景下,公司與運輸公司進行協商,下調了運輸費用價格;2020年和2019年相比,公司物料搬運設備及服務中起重機業務客戶多來自于華東或華中地區,距離公司廠區相對較近,導致運輸里程減少,運輸費降低。

      (2)售后服務費下降的原因

      售后服務費較2019年下降了341.59萬元,主要原因系疫情期間,客戶未能正常復工;公司服務人員更多采用遠程方式指導客戶進行維護、保養、維修等;另外公司不斷加強質量管理,公司產品質量逐年提升,需要現場服務的工作量減少。

      (3)差旅費下降的原因

      差旅費較2019年下降141.84萬元,主要系受疫情的影響,減少了人員在省際和境內外流動,導致公司差旅費大幅下降。

      (4)其他費用下降的原因

      其他費用較上期下降292.02萬元,主要系2019年公司大力拓展新的銷售區域和渠道,產生了較高的推廣費用。2020年受疫情影響,公司業務拓展的方式和推廣形式有所變化,本部分支出較上期減少。

      4、關于研發費用。年報披露,公司2020年發生研發費用7527.68萬元,較2019年大幅增加106.04%。其中,工資薪金與研發材料都出現較為明顯的增長。與此同時,公司研發人員數量僅由2019年的174人增加至2020年的200人。此外,公司員工構成顯示,2020年生產人員645人、銷售人員227人、技術人員200人、財務人員25人、行政人員98人。請公司補充披露:(1)本年度研發費用大幅增加的原因,并說明是否具有可持續性;(2)研發人員的分類標準,上述研發人員除從事研發業務外,是否同時從事其他工作,并結合上述情況說明研發費用的分配是否準確。

      公司答復:

      一、研發費用增價原因及可持續性分析

      (一)本年度研發費用大幅增加的原因

      2019-2020年度研發費用情況如下:

      單位:元

      2020年度研發費用較2019年度大幅增加主要系工資薪金與研發材料的增長。

      (1)研發費用工資薪金增長的原因

      公司發生的技術人員工資薪金如下:

      單位:元

      2020年研發人員工資發生了較大幅度的增長,具體原因為:

      (公司2020年加大研發投入力度,新增研發項目,為此公司研發技術人員人數有所增長。同時,為加快研發進度,研發人員的工時增加,使得研發技術人員的人均工資薪金出現較大幅度增長。

      (公司2020年制定了研發激勵計劃,向研發人員發放了特別獎金。此外,研發人員的年終獎金也有所提升。

      (2)研發費用研發材料增長的原因

      2020年度研發費用研發材料增加23,945,512.39元,主要系研發項目增加所致,主要包括新型智能起重機、大噸位冶金起重機、集裝箱門式起重機、420噸大噸位電廠專用起重機、20t單管片起重運輸系統等項目、諾威9項新研發項目、公司高空作業平臺業務中登高車叉臂結構件技術開發、登高車底盤結構件技術開發,由于以上研發項目特定階段所需大量研發材料,因此研發材料增長。

      通過推進以上研發項目的順利實施,公司在智能化起重機、核心部件、新產品方面有了更多的技術突破和積累,為公司保持技術上的領先性奠定了良好的基礎。

      (二)研發費用具有可持續性

      創新引領發展,公司把技術創新作為核心競爭力。2020年度,公司通過增加研發人員、新設研究院、提升研發人員待遇等方式進一步加大對核心技術力量的投入。一批圍繞起重機未來技術發展方向的項目正在持續投入研發,包括起重機電子防搖控制系統研發、自動化板柸搬運起重機、自動化起重機綜合實驗室等。

      2020年度,公司部分研發項目取得突破性進展,如420噸大噸位電廠專用起重機研發項目,已成功應用于巴基斯坦電廠項目;剪叉式及曲臂式高空作業平臺研發項目完成,部分剪叉式產品已進入市場銷售。

      下一步,公司還將持續加大研發投入,以校企合作平臺、法蘭泰克博士后科研工作站、重載搬運智能裝備先進技術研究院(以下簡稱“研究院”)等機構為載體,加快推動一批項目的研發立項,不斷提升物料搬運設備的自動化和智能化程度,以物料搬運設備的效率提升為下游客戶的生產效率提升助力。

      綜上,公司的研發費用整體將維持持續增長態勢,具有可持續性。

      二、技術人員專職從事研發活動及研發費用分配準確性的說明

      研發投入為企業研究開發活動形成的總支出。公司研發投入通常包括研發人員工資薪金費用、研發材料、折舊與攤銷、差旅費用、其他費用等。公司研發活動主要由研究院和各事業部技術中心承擔完成,主要在智能化、自動化、核心部件、新產品方面開展研發工作。

      公司技術人員專職從事研發活動,不同時從事其他工作。公司設有獨立的服務部和運營中心,服務部負責售后支持、維修等工作;運營中心負責項目管理、制造、安裝等,上述部門與研發中心各司其職,分工明確。

      每月,財務人員根據技術人員工資表登記入賬,計入研發費用-工資薪金。

      公司研發項目均需先立項,然后審批,審批通過后方可實施研發。研發領料由各研發項目組成員提出申請,各研發項目負責人審批后,再辦理研發物料領用。每月,財務人員根據研發項目領料統計表登記入賬,計入各項目研發費用-直接材料。

      綜上所述,公司技術人員專職從事技術活動,不同時從事其他工作,研發用料也是為了研發項目所需,財務人員嚴格審核技術人員工資表、研發領料單并準確記錄、核算研發費用,故研發費用的計量、分配準確。

      5、關于應收票據。年報披露,公司2020年末應收票據賬面余額1149.2萬元,全部為商業承兌匯票,2019年末該項目為0,公司解釋稱主要系部分客戶本期以商業票據結算款項所致。此外,上述商業承兌匯票中,有654萬元的票據賬齡為1至2年。請公司補充披露:(1)本年接受客戶以商業票據結算的原因,公司的信用政策是否發生變化;(2)在2019年末無應收商業承兌匯票的情況下,2020年末存在654萬元票據賬齡超過1年的原因。

      公司答復:

      一、本年接受客戶以商業票據結算的原因,公司的信用政策未發生變化

      公司2020年期末應收票據余額為1,149.2萬元,均為商業承兌匯票,出票人一般為大型國有企業或上市公司直接出具,出票人信譽較好,償付能力相對較高,整體壞賬風險較小。期末應收商業承兌匯票金額占當年營業收入比例為0.91%,比例較低,公司綜合考慮與客戶的合作關系、客戶履約能力等因素后收取商業承兌匯票。

      信用風險是指金融工具的一方不履行義務,造成另一方發生財務損失的風險。本公司主要面臨項目尾款導致的客戶信用風險。在簽訂新合同之前,本公司會對新客戶的信用風險進行評估,并以此制定合同中的付款條件。

      公司通過對已有客戶信用情況的定期監控以及應收賬款賬齡分析的月度審核和逾期情況來確保公司的整體信用風險在可控的范圍內。公司主要產品的銷售信用政策如下:

      綜上所述,公司仍然嚴格執行客戶信用情況的定期監控,2020年收取部分客戶商業承兌匯票,但客戶一般為大型國有企業或上市公司等信譽較好的公司,故公司的信用政策并沒有發生實質性變化。

      二、在2019年末無應收商業承兌匯票的情況下,2020年末存在654萬元票據賬齡超過1年的原因

      證監會發行監管部于2020年6月修訂的《首發業務若干問題解答》中明確:應收票據應當按照《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》關于應收項目的減值計提要求,根據其信用風險特征考慮減值問題。對于在收入確認時對應收賬款進行初始確認,后又將該應收賬款轉為商業承兌匯票結算的,法蘭泰克應按照賬齡連續計算的原則對應收票據計提壞賬準備。

      2020年期末,公司應收票據按壞賬計提方法分類披露明細:

      單位:元

      其中,已經完成履約義務組合計提項目明細:

      單位:元

      2020年末存在654萬元票據賬齡超過1年的原因如下:

      該654萬元的票據出票人為一家大型國有企業,在轉為應收票據前該應收賬款已逾期,隨后公司收到該企業的12個月的承兌匯票,會計核算上轉作應收票據處理。截止2020年12月31日,尚未到該票據的承兌期。

      根據《首發業務若干問題解答》,在收入確認時對應收賬款進行初始確認,后又將該應收賬款轉為商業承兌匯票結算的,公司應按照賬齡連續計算的原則對應收票據計提壞賬準備。

      基于此,公司收到該客戶提交的承兌期為12個月的商業電子承兌匯票后,將應收賬款轉為應收票據進行核算;并按照賬齡連續計算的原則對應收票據計提壞賬準備,所以該部分票據帳齡劃分為1至2年。

      截至目前,上述應收票據已有317萬元到期按時收回,剩余款項未發生回收風險。

      6、關于應收賬款。年報披露,公司2020年末存在應收賬款賬面余額3.19億元,賬齡1年以上的應收賬款賬面余額為0.94億元。其中,賬齡5年以上的787.44萬元,但2019年年報中無4年以上賬齡應收賬款;賬齡4至5年的574.58萬元,該金額高于2019年年報中賬齡3至4年的應收賬款金額233.69萬元。請公司補充披露:(1)應收賬款中賬齡大于1年的款項未能及時收回的原因,后續回收是否存在困難;(2)2020年年報中部分賬齡的應收款項金額大于2019年年報中對應項目的原因。

      公司答復:

      一、應收賬款中賬齡大于1年的款項情況分析

      (一)應收賬款中賬齡大于1年的款項未能及時收回的原因

      公司賬齡1年以上的應收賬款賬面余額為0.94億元,其所涉及的客戶一般為大型國有企業或上市公司,未能及時回收的原因主要為:

      單位:元

      (起重機項目一般屬于客戶整體建設支出的一部分,部分客戶整體建設的預算資金到位出現延誤;

      (部分客戶因對接人更迭原因或因內部審批流程原因,導致付款流程變長;

      ●部分客戶因資金周轉困難,導致延遲付款。

      (二)應收賬款難以回收的風險較低

      公司對現有客戶信用狀況進行定期跟蹤,此外通過應收賬款賬齡分析和對逾期款項積極催收,來確保公司的整體信用風險在可控范圍內。經計算不同賬齡項下銷售款收回率,公司2017年一年以內的應收賬款截止到2020年末收回率達到94.14%;2018年一年以內的應收賬款截止到2020年收回率達到88.91%;2019年一年以內的應收賬款截止到在2020年收回率達到72.80%,具體如下表:

      單位:元

      注:由于期末報表科目在合同資產中核算已完成履約義務但尚未達到收款條件的應收合同質保金款項,而上年末余額應收賬款中包括應收合同質保金款項,故在分析不同賬齡項下銷售款收回率時,將合同資產考慮在內。

      應收賬款回收率計算情況如下表:

      次年回收率(以2019年次年收回率為例)計算過程如下:

      2019年次年收回率為2019年一年以內的應收賬款截止到在2020年末收回率,具體公式:2019.12.31次年回收率=(2019.12.31一年以內賬面金額-2020.12.31年1至2年賬面金額)/2019.12.31一年以內賬面金額=(211,277,979.78-57,464,745.54)/211,277,979.78=72.80%。

      次二年回收率(以2018年次二年收回率為例)計算過程如下:

      2018.12.31次二年收回率為2018年一年以內的應收賬款截止到2020年末收回率,具體公式:2018.12.31次二年收回率=(2018.12.31一年以內賬面金額-2020.12.31年2至3年賬面金額)/2018.12.31一年以內賬面金額=(261,141,487.91- 28,964,613.46)/261,141,487.91=88.91%;

      次三年回收率為公司2017年一年以內的應收賬款截止到2020年末收回率,具體公式:2017.12.31次三年回收率=(2017.12.31一年以內賬面金額-2020.12.31年3至4年賬面金額)/2017.12.31一年以內賬面金額=(211,131,550.39-12,368,514.78)/211,131,550.39=94.14%。

      公司賬齡1年以上的大額客戶,一般為大型國有企業或上市公司,欠款人信譽較好,償付能力相對較高,整體壞賬風險較小。對于賬齡4-5年和5年以上的應收款,公司預計回款難度較大,且催收成本較高,已全額計提壞賬。截止2020年12月31日,公司已累計計提應收賬款壞賬準備44,272,584.99元,占應收賬款賬面余額的13.87%,具有謹慎性。

      賬齡1年以上的應收賬款在應收賬款余額及營業收入中占比:

      單位:元

      上表可見,公司在收入增加的同時,1年以上的應收賬款占應收賬款總額和營業收入的比例均在減少。

      公司擁有完善的應收款項管理制度。每月均會更新應收賬款的催收情況,并由合同執行部門進行催收。

      綜上所述,公司應收款項管理制度完善,定期跟蹤現有客戶信用情況,此外通過應收賬款賬齡分析和對逾期款項積極催收,來確保公司的整體信用風險在可控范圍內,應收賬款后續回收風險較低。

      二、2020年年報中部分賬齡的應收款項金額大于2019年年報中對應項目的原因

      法蘭泰克2020年年報中部分賬齡的應收款項金額大于2019年年報中對應項目的原因主要系口徑不同所致。

      在2020年年度報告中,應收賬款附注中公司以應收賬款賬面余額列示,未扣除壞賬準備;在2019年年度報告中,應收賬款附注中公司以應收賬款賬面價值列示,扣除壞賬準備。

      如果將2019年度和2020年度年期列示口徑均調整為“賬面余額”后,則不存在“2020年年報中部分賬齡的應收款項金額大于2019年年報中對應項目”的情況,具體如下表:

      單位:元

      7、關于商譽。年報披露,公司2020年末賬面商譽價值4.55億元,占凈資產39%。其中,3.48億元系2018年收購奧地利Voithcrane100%股權形成;1.07億元系2019年收購國電大力75%股權形成。在2020年進行商譽減值測試時,部分參數與2019年存在差異。請公司補充披露商譽減值測試的具體過程及參數選取依據,并就上述參數與2019年減值測試時存在差異的原因進行解釋。

      公司答復:

      (一)2020年對奧地利Voithcrane商譽減值測試的具體過程及參數選取依據

      單位:萬歐元

      (1)對選用評估方法的說明根據《企業會計準則第8號—資產減值》與《以財務報告為目的的評估指南》的規定,資產減值測試應當估計其可收回金額,然后將所估計的資產可收回金額與其賬面價值比較,以確定是否發生減值。資產可收回金額的估計,應當根據其公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。

      在本評估項目中,資產組所在單位對委估資產組沒有銷售意圖,不存在銷售協議價格,委估資產組也無活躍交易市場,同時也無法獲取同行業類似資產交易案例,故本次評估無法可靠估計委估資產組的公允價值減去處置費用后的凈額。根據《企業會計準則第8號—資產減值》,無法可靠估計資產組的公允價值減去處置費用后的凈額時,應當以該資產組預計未來現金流量的現值作為其可收回金額。

      綜上,本次評估以采用收益法計算的委估資產組預計未來現金流量現值作為委估資產組的可收回金額。

      (2)對主要財務數據預測說明

      ①本次減值測試對預測期營業收入主要參考減值測試現場工作日在手訂單金額,及與歷史同期在手訂單金額進行對比,確定2021年營業收入水平,以后年度參考行業平均增長率及企業歷史年度平均增長率水平進行預測。目前公司在手訂單充裕,預計2021年全年營業收入達4,250萬歐元左右,以后年度按照低于行業增長率水平8%、6%、4%、2%進行預測,經測算本次評估預測期收入復合增長率為5.92%,符合行業增長率水平。

      本次減值測試對預測期營業成本參考歷史年度綜合毛利率水平,公司前五年毛利率分別為24.22%、26.07%、22.74%、24.83%和18.65%,2020年毛利率出現下滑,主要原因系全球疫情影響,歐洲方面提高人工福利性質費用支出影響,預測期主營業務成本預測,考慮到2020年部分福利性質支出屬于疫情期間特殊福利政策,隨著全球疫情逐步控制,該部分福利政策會下降至歷史年度水平,本次評估預測參考歷史年度綜合毛利率水平,同時剔除疫情等特殊政策的影響,未來年度毛利率水平逐漸恢復至歷史年度水平進行預測,預測期毛利率為:

      ②本次減值測試對預測期銷售費用的預測:公司的銷售費用主要為工資性支出、廣告費、租金等。歷史年度銷售費用明細占營業收入比例如下:

      單位:%

      2020年銷售費用占比下降主要為工資、差旅費、廣告費等占比下降,工資占比下降主要是因為2020年公司的銷售團隊進行了調整;差旅費和廣告費占比下降主要是因為公司進一步加強銷售費用的管理,另外差旅費和廣告費金額和占比均較低,其發生變動后容易使占比出現變化??紤]到公司在歐洲市場已有較強的競爭能力,擁有行業領先的技術水平和較高知名度,相當部分訂單來源為客戶主動求購,因此在其現有產能下,目前的銷售費用占比水平可以持續。未來年度銷售費用預測具體如下:

      單位:萬歐元

      ③本次減值測試對預測期管理費用的預測:公司的管理費用主要為員工工資、折舊、辦公費、咨詢費等。歷史年度銷售費用明細占營業收入比例如下:

      單位:%

      工資性支出按照自然增長率8%進行預測,公司固定資產規?;灸軡M足企業正常運營,未來年度保持基準日固定資產規模,折舊費用按照企業會計政策測算,其他各項費用考慮隨著內部管理的優化,未來管理日趨精細,持續加強成本費用管控,目前管理費用占比水平可以持續。未來年度管理費用預測具體如下:

      單位:萬歐元

      ④本次減值測試對折舊攤銷的預測根據:目前企業的飽和產能折算為收入約為4,800萬歐元,規模足夠達到預測期最高收入水平4,300萬歐元,公司目前固定資產規模能滿足日常的生產產能需求,對于房地產、設備的折舊攤銷按照企業實際使用年限確定,軟件的攤銷,其可使用年限和企業的攤銷年限相近,故本次評估預測后續年度無擴大再生產的資本性支出,僅考慮對現有設備維持簡單再生產需進行的設備更新,該部分支出未增加企業的固定資產總量。

      (3)對折現率選取的說明

      本次評估選取與資產組所在單位類似的上市公司,按照加權平均資本成本(WACC)計算確定折現率后,按照資產組所在單位適用的所得稅率計算確定稅前折現率[計算公式為:WACC/(1-T)]。

      式中:WACC——加權平均資本成本

      Ke——權益資本成本

      Kd——債務資本成本

      T——所得稅率

      D/E——資本結構

      債務資本成本采用現時的平均利率水平,企業資本結構采用企業同行業上市公司平均債務構成計算取得。

      權益資本成本按國際通常使用的CAPM模型求取,計算公式如下:

      其中:Ke——權益資本成本

      Rf——無風險報酬率

      Rm——市場收益率

      β——系統風險系數

      ERP——市場風險溢價

      Rs——公司特有風險超額收益率

      ①無風險報酬率Rf的確定

      取奧地利證券交易所上市交易的10年期國債到期收益率平均值確定無風險報酬率,無風險報酬率Rf為-0.42%。

      ②企業風險系數β的確定

      企業風險系數β通過查詢同行業3家歐洲上市公司貝塔參數估計值計算確定,為0.7225。

      ③市場風險超額收益率ERP的確定

      本次資產組所在單位主要位于奧地利境內,本次ERP選取專業機構發布的奧地利股票和國債的算數平均收益差,計算求得該值為5.59%。

      ④企業特定風險調整系數Rs的確定

      考慮企業特有風險產生的超額收益率,具體包括被評估企業的經營規模風險,以及企業運營存在其他的一些特有風險,按照評估基準日資產組所在單位的凈資產規模估算規模風險如下:規模風險=3.06%,資產組所在單位可能面臨的風險:公司起重機產品主要為大型企業定制化,老客戶居多,對主要客戶有較大依賴:公司經營業務、產品和地區的分布主要為歐洲境內,客戶分布較集中;同時公司的起重機產品屬于高端產品,客戶受眾面相對較窄。本次評估其他經營特有風險超額收益率定為4.00%。

      債務資本報酬率采用評估基準日奧地利的平均貸款利率水平作為債務的資本報酬率,即短期貸款利率1.58%,加權平均資本成本WACC的確定:

      上述WACC為稅后折現率,本次評估采用的現金流為稅前現金流,故折現率也應采用稅前折現率,公司的所得稅稅率為25%,稅前折現率=WACC/(1-所得稅率),則:稅前折現率=8.94%/(1-25%)=11.92%。

      (二)2020年對國電大力商譽減值測試的具體過程及參數選取依據

      單位:萬元

      (1)對選用評估方法的說明

      根據《企業會計準則第8號—資產減值》與《以財務報告為目的的評估指南》的規定,資產減值測試應當估計其可收回金額,然后將所估計的資產可收回金額與其賬面價值比較,以確定是否發生減值。資產可收回金額的估計,應當根據其公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。

      在本評估項目中,資產組所在單位對委估資產組沒有銷售意圖,不存在銷售協議價格,委估資產組也無活躍交易市場,同時也無法獲取同行業類似資產交易案例,故本次評估無法可靠估計委估資產組的公允價值減去處置費用后的凈額。根據《企業會計準則第8號—資產減值》,無法可靠估計資產組的公允價值減去處置費用后的凈額時,應當以該資產組預計未來現金流量的現值作為其可收回金額。

      綜上,本次評估以采用收益法計算的委估資產組預計未來現金流量現值作為委估資產組的可收回金額。

      (2)對主要財務數據預測的說明

      ①本次減值測試對預測期營業收入主要參考減值測試現場工作日在手訂單金額,項目進度、未來工期規劃及與歷史同期在手訂單金額進行對比,確定2021年營業收入水平,以后年度參考行業平均增長率及企業歷史年度平均增長率水平進行預測。公司歷史年度收入復合增長率為26.86%。2020年營業收入相比2019年增加35.32%,預計2021年營業收入可達16,700萬左右,之后年度保持平穩增長,按增長率4.31%、2.60%、1.74%、1.75%進行預測,預測期收入復合增長率8.07%,低于整體行業平均增長率水平。

      本次減值測試對預測期營業成本參考歷史年度綜合毛利水平,公司前5年毛利率分別為34.91%、27.98%、31.52%、44.89%、42.37%。2019-2020年的毛利率較2016-2018年毛利率為高,主要原因是近兩年受大型項目建設影響,公司的收入規模增長,公司交付的產品主要為技術要求較高的30t高速纜索起重機。

      由于未來國內將加快發展非化石能源,加快西南水電基地建設,預計大型項目建設的持續性較強;同時隨著水利水電的開發進程,工程在向高海拔、高寒等地區發展,對與之配套的30t高速纜索起重機性能提出了更高的要求,給公司帶來了更多的機遇,鑒于公司在產品、經驗、服務等方面的極大優勢,因此預計其能夠保持較高的毛利率水平。

      從目前在手訂單情況看,綜合毛利率同2019年及2020年基本一致,同時未來年度的企業產品類型及產品結構同2019年、2020年的產品類型較為接近,因此本次評估預測期毛利水平參考2019年及2020年歷史數據進行預測。預測期主營業務成本預測,經與管理層訪談了解未來隨著人工、原材料成本的上漲,會導致預測期毛利率下滑至40%左右,預測期毛利率預測逐漸下降至40%左右,具體如下:

      ②本次減值測試對預測期銷售費用的預測:公司的銷售費用主要為汽車費,業務招待費、保險費、通訊費和其他。歷史年度銷售費用明細占營業收入比例如下:

      單位:%

      2020年銷售費用占比較之前年度下降,主要原因為銷售費用中運輸費因會計政策變更,轉至營業成本中核算,該核算模式以后年度仍延續。由于繼續加強銷售費用管理,以及銷售費用金額和占比均較低,其發生變動后容易使占比出現變化,因此公司包括業務招待費在內的銷售費用占比降低??紤]到國電大力在國內市場擁有很強的競爭力,基于公司現狀,目前銷售費用占比水平可以持續。未來年度銷售費用預測具體如下:

      單位:萬元

      ③本次減值測試對預測期管理費用的預測:管理費用主要為工資薪金、折舊攤銷、汽車費、差旅費、業務招待費、會務費及其他費用,歷史年度管理費用明細占營業收入比例如下:

      單位:%

      管理費用中主要為工資薪金科目,未來年度預測考慮到管理人員規?;痉€定,按照自然增長率5%進行預測;對于辦公費、通訊費、其他、租賃費為公司固定費用,未來年度以2020年為基礎按5%年增長進行預測;對于汽車費、差旅費、業務招待費、會務費等,由于公司進一步精細化管理,導致2020年占收入的比重出現變化??紤]未來將持續加強成本費用管控,進一步優化管理,目前管理費用占比水平可以持續。未來年度管理費用預測具體如下:

      單位:萬元

      ④本次減值測試對折舊攤銷的預測根據:國電大力專注于產品設計開發及技術研發突破,相關零部件通過合格的供應商采購后,直接運輸到生產加工基地,在國電大力專業人員監督指導下完成制造和組裝,無需采購機器設備等固定資產,因此國電大力固定資產較少,且預計該模式在預測期內不會發生重大變化。公司目前固定資產規模能滿足日常的生產產能需求,對于房地產、設備的折舊攤銷按照企業實際使用年限確定,軟件的攤銷,其可使用年限和企業的攤銷年限相近,故本次評估預測后續年度無擴大再生產的資本性支出,僅考慮對現有設備維持簡單再生產需進行的設備更新。

      (3)對折現率選取的說明

      本次評估選取與資產組所在單位類似的上市公司,按照加權平均資本成本(WACC)計算確定折現率后,按照資產組所在單位適用的所得稅率計算確定稅前折現率[計算公式為:WACC/(1-T)]。

      式中:WACC——加權平均資本成本

      Ke——權益資本成本

      Kd——債務資本成本

      T——所得稅率

      D/E——資本結構

      債務資本成本采用現時的平均利率水平,權數采用企業同行業上市公司平均債務構成計算取得。權益資本成本按國際通常使用的CAPM模型求取,計算公式如下:

      其中:Ke——權益資本成本

      Rf——無風險報酬率

      Rm——市場收益率

      β——系統風險系數

      ERP——市場風險溢價

      Rs——公司特有風險超額收益率

      ①無風險報酬率Rf的確定

      取中國證券交易所上市交易的長期國債(截止評估基準日剩余期限超過10年)到期收益率平均值確定無風險報

       

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